Късите продажби са алтернатива за инвеститорите в периоди на продължителен спад на индексите. Те са познати на развитите пазари отдавна, а не случайно през изминалата година „късите фондове" са били сред най-доходоносните в световен мащаб.

За съжаление (по-скоро отколкото за радост) късите продажби не са познати на родната фондова борса, макар и да са приети наредби регулиращи това. Обяснението е, че при тази ниска ликвидност това е по-добре за инвеститорите. Всъщност основната причина обаче, е липсата на клирингова къща, без която осъществяването на подобни сделки е меко казано невъзможна.

По въпроса дали въвеждането на къси продажби, преди няколко години, когато борсата ни бе в подем щеше да е добро решение, защото щеше да повиши ликвидността и може би щеше донякъде да ограничи този рекорден ръст, последван от невероятен спад и зацикляне на търговията, няма да спорим.

За инвеститорите, които търгуват на международните пазари обаче, ще се спрем в някои разяснения за късите продажби.

По своята същност това е продажба на акции, които не притежавате. Тях ги вземате от някой назаем (от кого, това не е ваш проблем). Същността на тази операция е цената на дадения актив, който сте скъсили да се понижи и в един бъдещ момент да си ги купите на значително по-ниска цена, което да формира вашата печалба.

Има някои неща, които трябва да знаете, преди да се впуснете в къса продажба.

1. Трябва да определите какъв процент от вашия портфейл ще бъде отделен за къси продажби. Макар и да продавате активи, които не притежавате, принципа е същия, като при покупка, като вашия брокер блокира средства за сделката.

2. Обмислете начина по който ще извършите скъсяването. Късите продажби по своята същност се смятат за относително по-рискови, тъй като загубите там са неограничени по размер. Докато при покупката на акция максималното което бихте могли да загубите е стойността й, или 100% от капитала си, то при късите продажби поскъпване от два, или три пъти може да ви донесе много по-големи загуби. Може би е добре да прибягвате до покупка на „пут опции", при които също залагате за понижение в цената на базовия актив, но рискувате единствено средствата за закупените опции.

Как да преценявате добрата възможност за скъсяване на акции.

1. След като сте набелязали и следите цената на даден актив, един от добрите моменти за влизане в къса позиция са лошите новини за конкретната компания, за сегмента, или за основен конкурент.

2. Съчетавайте момента на лоша новина на микрониво с лоши краткосрочни перспективи за целия пазар. Това би ви гарантирало по-високо ниво на сигурност.

Внимавайте с фактора време. При закупуване на опции той не е на ваша страна. Движение от 10% надолу на базовия актив не ви гарантира печалба. Лошото на опциите е, че в себе си те имплементират премия, която изчезва с всеки изминал ден. В края на падежа на опцията тази премия се стопява максимално и може да ви изде цялата печалба. Правилно подбирайте опциите и се съобразявайте с падежа им, в съчетание с очакванията ви за движението на цената.

Инвеститорите имат склонността да прибързват с изчистването на позициите си. За съжаление това не важи в противоположния случай. Когато изкарате малко, за което трябва да сте си избили и платената премия (при опции), или цената на актива леко понижение, много от инвеститорите имат склонност да закриват позициите си.

За съжаление, въпреки поставени таргети за излизане, или стопове, когато те губят често чакат максимално, за да си избият загубите, което може да доведе до необратими такива.

И накрая не забравяйте, че винаги има друг добър момент и пазара няма къде да ходи. Не бързайте, не търгувайте на всяка цена, бъдете дисциплинирани.