На заседанието си през декември служителите на Федералния резерв са изразили загриженост за инфлацията и за негативното въздействие, което може да окаже политиката на новоизбрания президент Доналд Тръмп. Те посочват, че ще намаляват лихвените проценти по-бавно заради несигурността, става ясно от протокола, публикуван в сряда.

Без да се назовава Тръмп по име, в резюмето на заседанието са споменати поне четири пъти ефектите, които неговите промени в имиграционната и търговската политика биха могли да окажат върху икономиката на САЩ.

След изборната си победа през ноември републиканецът сигнализира, че планира агресивни, наказателни мита за Китай, Мексико и Канада, както и за останалите търговски партньори на САЩ. Освен това той възнамерява да наложи мащабни дерегулации и масови депортации. Въпреки това обхватът на това какви ще бъдат действията на Тръмп и как конкретно ще бъдат насочени те създава сериозни неясноти относно това, което предстои. Според членовете на Федералния комитет по операциите на открития пазар (FOMC) тази ситуация ще изисква предпазливост.

„Почти всички участници прецениха, че възходящите рискове за инфлационните перспективи са се увеличили“, се казва в протокола, цитиран от CNBC. „Като причини за тази преценка те посочиха неотдавнашните по-силни от очакваното показания за инфлацията и вероятните ефекти от потенциални промени в търговската и имиграционната политика.“

Членовете на FOMC гласуваха за понижаване на основния лихвен процент по кредитите на централната банка до целевия диапазон 4,25%-4,5%. Същевременно представителите на Фед ревизираха и прогнозата си за очакваните намаления през 2025 г. до две от четири в предишната оценка на заседанието през септември, като приеха, че те ще се увеличават с по четвърт пункт.

Тръмп харесва закона IEEPA, тъй като той дава широка юрисдикция върху начина, по който се прилагат тарифите, без строги изисквания за доказване на необходимостта от съображения за национална сигурност

CNN: Тръмп може да обяви национално икономическо извънредно положение, за да оправдае митата

От септември насам Фед намали с цял пункт лихвения процент по фондовете, а текущите пазарни цени сочат само още едно или две понижения през тази година. Според показателя FedWatch на CME Group трейдърите дават почти 100% вероятност FOMC да не подкрепи нова промяна на заседанието си на 28-29 януари. Протоколът също така показва, че темпът на предстоящите съкращения наистина вероятно ще бъде по-бавен.

„При обсъждането на перспективите пред паричната политика участниците посочиха, че Комитетът се намира в или близо до момента, в който би било подходящо да забави темпа на облекчаване на политиката“, се казва в документа.

Нещо повече, членовете са обединени, че „лихвеният процент сега е значително по-близо до неутралната си стойност, отколкото когато Комитетът започна да облекчава политиката през септември“. Освен това много участници изказват мнение, че „редица фактори подчертават необходимостта от внимателен подход към решенията по паричната политика през следващите тримесечия“.

Централните банкери на САЩ посочват още две съкращения през 2026 г. и още едно през 2027 г.

Фед свали лихвените проценти, но очаква по-малко намаления през 2025 г.

Тези условия включват показания за инфлацията, които остават над годишната цел на Фед от 2%, стабилен темп на потребителските разходи, стабилен пазар на труда и силна икономическа активност, при която брутният вътрешен продукт е нараствал с темп над тенденцията през 2024 г.

„Значително мнозинство от участниците отбелязаха, че в настоящия момент, при все още значително рестриктивната си позиция по отношение на политиката, Комитетът е в състояние да отдели време, за да оцени променящите се перспективи за икономическата активност и инфлацията, включително реакциите на икономиката на нашите по-ранни действия“, се казва в протокола.

В него се отбелязва още, че някои членове са започнали да включват промените в политиката в прогнозите си, макар че не е ясно колко от тях са го направили.

Длъжностните лица подчертават, че бъдещите ходове на Фед ще зависят от развитието на данните и не са по определен график. Предпочитаният от резерва измерител показва, че през ноември базисната инфлация се движи на ниво от 2,4%, а при включване на цените на храните и енергията – достига 2,8%. Фед цели спад на инфлацията до 2%. Повечето служители обаче посочват, че макар да виждат гравитиране към това ниво, прогнозите са то да бъде достигнато не по-рано от 2027 г. Според тях краткосрочните рискове са в посока на повишение.

Новоизбраният президент веднага отговори в социалната си мрежа Truth: Това е грешка

Washington Post: Тръмп обмисля важна промяна в плана за митата

На пресконференцията си след решението за лихвените проценти от 18 декември председателят Джером Пауъл оприличи ситуацията на „шофиране в мъглива нощ или влизане в тъмна стая, пълна с мебели“.

„В подобна ситуация просто намалявате скоростта, посочи той.

Това изказване отрази нагласата на участниците в декемврийското заседание, много от които „отбелязаха, че настоящата висока степен на несигурност прави подходящо Комитетът да възприеме постепенен подход, докато се придвижва към неутрална позиция по отношение на политиката“, се казва в протокола.

„Точковата диаграма“ на очакванията на отделните членове показва, че те предвиждат още две понижения на лихвения процент през 2026 г. и евентуално още едно или две след това, като в крайна сметка дългосрочният лихвен процент по федералните фондове ще се понижи до 3%.