В анализ на ЦКБ се посочва, че справедливата цена за акция на Зърнени Храни България АД е между 4.94 лв. и 9 лв.

В доклада на мениджъра по предлагането ЦКБ се посочва, че оценката е базирана на обявения от мегахолдинга бизнес план 2008-2012 г. (част от данните са посочени по-долу в таблицата) и на утвърдени методи на оценки – дисконтирани парични потоци, дисконтирани дивиденти, сравнение с публични компании аналози и сравнения със скорошни публични предлагания на компании аналози.

Според изброените методи диапазонът за справедлива цена за акция на Зърнени Храни България АД е следният: според дисконтирани парични потоци ниската цена е 7.05 лв., а високата е определена на 9 лв.

Според метода на дисконтираните дивиденти цената е между 5.62 лв. и 7.21 лв. На базата на пазарните аналози (PEG) минимума е 4.61 лв., а максимумът 9.29 лв.

За сравнение е послужило IPO-то на украинския Кернел холдинг като долната и горната граница на българската компания варира от 4.94 лв. на 8.15 лв.

В таблицата по-долу са посочени основните финансови очаквания от Зърнени Храни България АД за периода 2008 г. – 2012 г.




В хил. лв.2008E2009E2010E2011E2012EОбем /хил. тона/44871993910581217Продажби285733446365597693693360756800Разходи за продажби257806406758545865624837673151Печалба от дейността2792639607518286852383649Печалба от дейността / Продажби9.8%8.9%8.7%9.9%11.1%Финансови разходи27383829317039234529Амортизация10251025126515051505Печалба преди данъци2416334753473936309577615Нетна печалба2174631278426535678569853