Всеобщо мнение в инвестиционната общност е, че проблем за Българска фондова борса е ликвидността. Или по-точно, ниската ликвидност.

За да се подобри тя, освен привличането на нови инвеститори, методи за повишаването й могат да бъдат късите продажби, маржин и интрадей търговията.

След като на обикновения инвеститор бе казано, че не е дорасъл за късите продажби, а маржин търговията донякъде е заместена у нас с репо сделките, в настоящата статия ще се спрем на последната точка.

На щатските пазари, може би това ще учуди някои, броят акции, изтъргувани в един борсов ден, може да бъде по-голям от общия брой акции на дадена компания, въпреки че се случва рядко. Този голям обем обикновено се реализира, когато има важни събития или новини около компания и често е свързано с големи движения на цената.

Това обаче не означава, че всеки един акционер продава акциите си, а някой друг заема неговото място.

Компаниите получават голямо внимание от пазара по време на събития, като публични предлагания или придобивания, които я изваждат на преден план за инвеститорите – активните и дейтрейдърите, което увеличава търгувания обем.

Дейтрейдърите се опитват да направят бързи печалби при ценовите движения, като влизат и излизат от позицията за часове, дори минути. Дългосрочните инвеститори в същото време купуват или продават при новините, което допринася за активността.

Краткосрочните инвеститори осигуряват тази ликвидност, което води понякога до изтъргуването на повече акции, отколкото има общо компанията. Тези трейдъри купуват и продават акцията по няколко пъти по време на сесията.

Такъв случай наблюдавахме през настоящата седмица при Bear Stearns, като понеделник и вторник, след срива на акциите бяха изтъргувани 166 млн. при 136 общо издадени акции. В петък миналата седмица бе прехвърлено още по-голямо количество – почти 187 млн. броя.

Към настоящия момент в България е недопустимо да се извършва продажба на финансови инструменти, които не са налични по съответната клиентска сметка в Централен депозитар, т. е. „интрадей търговията” е забранена.

Преди близо месец КФН поиска официално становище и конкретни предложения от БАЛИП, БФБ и ЦД с оглед преценка на необходимостта от извършването на конкретни нормативни промени, уреждащи „интрадей търговията”.

Освен чисто нормативното регулиране, необходимо е БФБ и ЦД да създадат специални правила, процедури и специализиран софтуер, позволяващи осъществяването на този вид търговия.

И така, за обикновените инвеститори остава да чакат решението на институциите.