Тежката ситуация на световните финансови пазари, започнала от САЩ, се прехвърли с пълна сила на развиващите се пазари. Загубите там превишиха значително тези на развитите пазари, откъдето всъщност тръгнаха проблемите.

Отливът на чуждестранни инвестиции, които бяха при рекордно високо ниво през изминалата година е сред основните причини за дълбоките загуби. Очакванията са за сериозно забавяне на износа на тези страни към развиващия се свят, което да доведе до забавяне на ръста на икономиките им.

Това, което може да се отчете, обаче е, че в сравнение с преди четири-пет години, развиващите се икономики са значително по-слабо зависими от износа към развиващите се страни. Голяма част от ръста им се генерира от повишената търговия помежду им, както и растящото вътрешно търсене.

Разполагаемите средства пък от страни като Индия и Китай, резултат от положителните им външни салда през последните няколко години, дава на правителствата им възможност за провеждане на стимулираща политика, посредством възлагането на инфраструктурни проекти.

Факт е, че развиващите се икономики няма как да останат незасегнати от кризата в развития свят. Факт е обаче, и че за развитите икономики от ОИСР прогнозираният ръст е отрицателен в размер на 1%, докато за развиващите се икономики догодина той се очаква да е 3%.

Друг факт е, че борсите на тези страни, които са изпреварващи представянето на икономиките, бяха значително по-силно засегнати от кризата, макар задлъжнялостта им да е на значително по-ниски нива от тази в развития свят, както и експозицията на финансовите институции към токсични активи да е незначителна в сравнение с развитите страни.

Съотношението цена-очаквана печалба за развитите страни за следващата година е 7.5, при средно 13 в дългосрочен план. В същото време това на развитите страни е над 9.

Дори и при негативно развитие на ситуацията по отношение на печалбите на компаниите през следващата година и повишение на съотношението, дори и без промяната на настоящите цени, развиващите страни са по-добре позиционирани при евентуално излизане от кризата през следващата година.

Индексът, следящ представянето на развиващите се страни - MSCI EM Index, е превишил този на развитите страни MSCI World Index в дългосрочен план. За последните седем години средното превишение на представянето на развиващите се страни над развитите е 10.3%.

Индексът е превишил с 76 базисни пункта и представянето на широкия S&P 500 за последните осемнадесет години. Въпреки моментната слабост на развиващите се пазари през изминалата година и по-лошото им представяне от развитите такива, анализаторите са на мнение, че в средносрочен план, дългосрочната тенденция ще се потвърди.

И докато в краткосрочен аспект проблемите за развиващите се пазари се очаква да продължат, то при едно стабилизиране на ситуацията, те са тези, които се очаква да се облагодетелстват в по-голяма степен.

И накрая нека само да припомним, че и България попада сред развиващите се страни, макар и сред европейските такива.

Борсата в страната ни поради спецификата си, като размер и ликвидност и може би фактът, че през 2007 година бяхме на второ място по ръст след Китай, през изминалата година SOFIX отново зае престижното второ място, но за съжаление- по понижение.

Да се надяваме, че страната ни отново ще се облагодетелства от бъдещото възвръщане на доверието на инвеститорите към развиващите се пазари, за което е необходима цялостна промяна на негативната среда, както и че отново ще сме в челото но по ръст.