На фона на трудностите, които изпитва българска фондова борса, станахме свидетели на сделка по придобиване на част от капитала на първото дружество осъществило първично публично предлагане в България - интернет компанията Инвестор.БГ.

На девети февруари стана ясно, че Technology in Central and Eastern Europe S.C.A SICAR е придобил 201 100 броя акции, или 16.77% от капитала на Инвестор.БГ АД. Според уведомлението, Cisco Systems, Inc. е юридическото лице, което контролира пряко Technology in Central and Eastern Europe S.C.A SICAR (3TS Cisco Growth Fund).

Сделката бе осъществена на 5 февруари на цена от 12.40 лв., като възлиза на обща стойност от 2.49 млн. лв. Придобиването на дела в компанията е осъществено при съотношение цена/печалба (Р/Е) от 19 и цена/продажби (Р/S) от 5.6.

Какво обаче си купи Cisco ще ни покаже едно сравнение с другата интернет-компания, която се търгува на пода на БФБ - Уеб Медия Груп.

ПоказателИнвестор.БГУеб Медия ГрупИнвестор.БГУеб Медия Груп
2008200820072007Ръст печ.116.02%106.63%18 000%800.00%Ръст прих.83.50%370.37%132.48%62.53%Паз. Кап.12.892.9813.593.15Рент. Прих.29.50%10.20%






Р/E16.4923.4835.62110.44P/S4.862.398.924.95P/B3.971.815.721.96ROE27.07%7.92%19.32%1.80%ROA25.48%4.14%17.961.65%

* данните са на x3analysis.com

Добрите ръстове на финансовите резултати на Инвестор.БГ съдействаха за значителна промяна на финансовите показатели на компанията в сравнение с предходната година. През 2008 г. приходите й са се повишили с 83.5% на годишна база, а печалбата е скочила със 116%.

Макар и резултатите на Уеб Медия Груп на пръв поглед да изглеждат подобни или дори по-добри, трябва да се споменат няколко факта. Първо, там са отразени и приходите на печатното издание Топспорт, което бе закупено през годината.

Значителният ръст в печалбата на Уеб Медия Груп се предопределя от ниската й база през предходната година.

Изключително важното съотношение рентабилност на приходите при Инвестор.БГ е 29.5%, спрямо 10.2% за Уеб Медия Груп.

Възвращаемостта на собствения капитал, или ROE е едва 7.9% при Уеб Медия Груп, при 27.07% за Инвестор.БГ, което е знак за значително по-високата ефективност на втората компания. Същото е горе долу положението и при показателя възвращаемост на активите.

При цена от 2.1 лева за акциите на Уеб Медия Груп, съотношението PE е при ниво от 23.48, на фона на 16.49 за Инвестор.БГ и цена от 10.75 лева.

По-добрата ефективност е отразена и в съотношението цена-продажби, която при Инвестор.БГ е значително по-висока при ниво от 4.86, спрямо 2.39 за Уеб Медия Груп.

По показател цена-счетоводна стойност можем да кажем, че Уеб Медия Груп е с предимство, при 1.81, спрямо 3.97 за Инвестор.БГ. Промяната в цените на двете дружества за последната една година е горе-долу сходна, около едва 5%. Определено можем да кажем, че интернет-секторът е най-слабо засегнатият на борсата.

И накрая нека припомним, че първата сделка по придобиване на дял от интернет компания в България бе тази, при която SMI стана собственик на 68% от "Нет Инфо.БГ".

Така след закупуването на дял в Инвестор.БГ, Уеб Медия Груп остава един от малкото водещи играчи на интернет пазара и единствената публична интернет компания, чиито акции се търгуват на борсата с изцяло местен капитал.

* Материалът е с аналитичен характер и не представлява препоръка за покупка, или продажба на акции.