Най-лошото от регулаторните мерки в Китай е отминало, като Пекин насочва вниманието си към подкрепа на икономическия растеж, твърдят икономисти.

Това не означава край на регулациите, които бяха наложени в секторите на интернет технологиите, недвижимите имоти и други индустрии през последната година, но е индикация, че предстоят по-малко мащабни промени, смятат анализатори.

Икономическият растеж в Китай се забавя до 4% на годишна база през четвъртото тримесечие на миналата година, въпреки че китайската икономика нараства с 8.1% за цялата година. Слабите потребителски разходи повлякоха надолу икономическия растеж, докато редица регулаторни мерки засилиха несигурността за компаниите в добавка към пандемията от коронавирус.

Новият приоритет на китайските лидери за 2022 г. е да защитят 5-процентния икономически растеж, казва пред CNBC старши икономистът на Macquarie за Китай Лари Ху. Това означава, че “пикът в антимонополните мерки, пикът в затягането на имотния пазар и пикът в декарбонизацията са зад нас.”

“Достигнатият пик в регулациите означава по-малко и не толкова интензивни регулаторни промени тази година, след като фокусът върху регулациите от миналата година отстъпи път на фокуса върху икономическия растеж,” казва още Ху. “Иначе казано, това означава, че най-лошото е отминало, но това не означава връщане към миналото.”

През 2021 г. Пекин предприе мерки срещу предполагаемото монополно поведение на интернет гиганти, като Alibaba, срещу задлъжнялостта на строителни компании и срещу регионални провали по отношение на намаляването на емисиите от въглероден диоксид.

Резките промени навредиха на бизнеса, което доведе до прекъсвания на захранването на заводи и масова загуба на работни места в центрове за извънучилищни занимания.

Защо Китай няма да рискува икономиката си, за да спаси Путин?Русия разполага с един очевиден съюзник, към когото да се обърне, докато между страната и Запада прехвърчат геополитически искри относно Украйна

През последните няколко месеца обаче официалните изявления сочат към смекчаване на позицията на Пекин, твърдят анализатори.

“Както заяви високопоставен държавен служител през декември, правителството ще се въздържа от политики, които имат отрицателен ефект върху икономическия растеж,” казва Живей Жанг, старши икономист в Pinpoint Asset Management. “Президентът Си Дзинпи също така публикува статия, в която потвърждава важността на дигиталната икономика. Очаквам правителството да се фокусира върху икономическата стабилност тази година.”

Жанг не очаква обръщане на регулациите, а просто по-малко съществени промени. Неговият въпрос е “как и кога правителството ще прилага политиките, които обяви през миналата година, като пилотната програма за имотните данъци и реформата при регистрациите на първичните публични предлагания на акции.”

Изявления от тази седмица допълниха сигналите относно това как Пекин би намалил твърдостта си.

През декември лидерите на страната вече бяха премахнали мерките срещу монополите, имотната политика и въглеродната неутралност от списъка с икономически задачи за 2022 г., казва Ху от Macquarie.

Тази седмица основната агенция за икономическо планиране в Китай и две министерства отложиха с пет години до 2030 г. таргета за годината, в която стоманодобивната индустрия трябва да достига върхови въглеродни емисии.

Тези допълнителни пет години може да намалят бремето на стоманодобивните компании, като им позволят да разпределят във времето инвестициите в декарбонизация и да избягват големи капиталови разходи в краткосрочен план, казват анализатори на Moody’s.

Те не очакват промяната да засегне целта на страната за постигане на върхови въглеродни емисии до 2030 г.

Също тази седмица Централната банка на Китай обяви мерки, с които освободи повече средства за имотната индустрия.

Повече комуникация с пазарите

В публикация в People’s Daily от тази седмица беше заявено, че макар правилата за използване на капитала да са необходими за ограничаване на монополистичното поведение, икономиката продължава да има нужда от капитали, за да расте.

Мерките на Пекин срещу предполагаемото монополистично поведение бяха насочени по-конкретно срещу технологични компании, като Alibaba, чиито акции се търгуват в САЩ. Тези и други мерки след листването на компанията за споделени пътувания Didi в Ню Йорк в края на юни накараха международните инвеститори временно да спрат да инвестират средства в страната.

В статията в People’s Daily “се намеква, че регулаторните ограничения за интернет сектора ще останат, но вероятно ще бъдат базирани повече на правила и несигурността ще намалее с оформянето на регулаторната рамка,” казва Брус Панг от China Renaissance.

Той също така отбелязва как китайските ръководители са започнали да комуникират по-добре с пазара относно мотивите и причините за регулациите, както и за сферите на бъдещ контрол от страна на правителството.

Това не е краят на регулациите

Достигането на върха на регулациите със сигурност не означава техния край, казва Ху от Macquarie.

За 2022 г. Пекин набляга на стабилността преди всичко. През втората половина на годината управляващата Китайска комунистическа партия ще се събере, за да определи някои ръководни позиции, сред които и очакваното удължаване на мандата на президента Си Дзинпин.

В момента икономическият растеж в Китай се забавя, а страната се бори с ръст на случаите на COVID-19.

“Регулаторната вълна от 2020-21 г. доведе много нежелани последствия,” казва Ху. “Например бизнес доверието намаля, имаше спад при имотния сектор, а цените на суровините скочиха.”

“Последиците от действията на Пекин са, че лесно може да се прекали. В резултат на това лидерите трябва периодично да прибягват до фини настройки, да определят кога да обявят победа и да преминават към следващата кампания,” казва Ху. “Това се е случвало толкова много пъти в последните 100 години и ще продължи да се случва и в бъдеще.”