Как Уолстрийт се подготвя за възможния дефолт на САЩ
Докато преговорите за повишаване на тавана на дълга на правителството на САЩ, възлизащ на 31,4 трилиона долара, се засилват, банките и мениджърите на активи на Уолстрийт започват да се подготвят за последиците от евентуален дефолт.
Финансовата индустрия е била в очакване на подобна криза и преди, за последно през септември 2021 г., припомня Reuters.
Но този път сравнително краткият срок за постигане на компромис кара банкерите да се притесняват, смята високопоставен служител в сектора.
Главният изпълнителен директор на Citigroup Джейн Фрейзър заяви, че този дебат за тавана на дълга е "по-тревожен" от предишните.
Главният изпълнителен директор на JPMorgan Джейми Даймън каза, че банката свиква ежеседмични срещи за възможните последици.
Какво ще се случи, ако САЩ изпаднат в неплатежоспособност?
Държавните облигации на САЩ са в основата на световната финансова система, така че е трудно да се оценят напълно щетите, които би нанесъл един дефолт, но финансовите лидери очакват огромна волатилност на капиталовите, дълговите и други пазари.
Дори краткотрайно нарушаване на лимита на дълга би могло да доведе до скок на лихвените проценти, спад на цените на акциите и нарушаване на условията по кредити.
Пазарите за краткосрочно финансиране вероятно също ще замръзнат, смятат от Moody's Analytics.
Имат ли план институциите?
Банките, брокерите и платформите за търговия се подготвят за сътресения на пазара на държавни ценни книжа, както и за по-широка волатилност.
Това включва планиране как ще реагират пазарите на критично финансиране; осигуряване на достатъчно технологии, кадрови капацитет и парични средства за справяне с големи обеми на търговия; проверка на потенциалното въздействие върху договорите с клиенти.
Големите инвеститори в облигации предупредиха, че поддържането на високи нива на ликвидност е важно, за да се устои на евентуални резки промени в цените на активите и да се избегне необходимостта от продажба в най-неподходящия момент.
Може ли дефолтът на САЩ да се отложи до юлиВсе още съществува риск от неизпълнение на задълженията
Платформата за търговия с облигации Tradeweb заяви, че обсъжда с клиенти, браншови организации и други участници на пазара плановете си за действие в извънредни ситуации.
Какви са възможните сценарии?
Асоциацията на ценните книжа и финансовите пазари (SIFMA), водеща индустриална група, разполага с наръчник, в който подробно се описва как заинтересованите страни на пазара на ценни облигации - Банката на Федералния резерв на Ню Йорк, Клиринговата корпорация за фиксиран доход (FICC), клиринговите банки и дилърите на ценни облигации ще комуникират преди и по време на дните на потенциални пропуснати плащания.
SIFMA разглежда няколко сценария.
По-вероятният от тях предвижда Министерството на финансите да спечели време, за да се разплати с притежателите на облигации, като обяви преди плащането, че ще прехвърли тези ценни книжа с настъпващ падеж, удължавайки го ден по ден.
Това ще позволи на пазара да продължи да функционира, но вероятно няма да се начислява лихва за забавеното плащане.
При най-неблагоприятния сценарий Министерството на финансите не изплаща главница и не удължава падежите. Неизплатените облигации няма да могат да се търгуват и прехвърлят по Fedwire Securities Service, която се използва за съхраняване, прехвърляне и разплащане на държавни ценни книжа.
Всеки от сценариите вероятно би довел до значителни оперативни проблеми и би изисквал ежедневни ръчни корекции в процесите на търговия и сетълмент.
"Това е безпрецедентно, но всичко, което се опитваме да направим, е да сме сигурни, че ще разработим план, за да преминем заедно през това, което може да бъде разрушителна ситуация", заяви Роб Туми, управляващ директор и асоцииран главен съветник на SIFMA за капиталовите пазари, цитиран от агенция Reuters.
Treasury Market Practices Group (TMPG), чиято цел е да подобри ефикасността и прозрачността на пазара на държавните облигации на САЩ и е спонсорирана от Федералния резерв на Ню Йорк, също има план, който е разгледала в края на 2022 г., според протокола от срещата на уебсайта ѝ от 29 ноември.
Нюйоркският федерален резерв отказа да коментира повече подробности.
При предишни ситуации с тавана на дълга - през 2011 г. и 2013 г., служителите на Фед и политиците разработиха наръчник, който вероятно би осигурил отправна точка, като последната и най-чувствителна стъпка е пълното изтегляне на неизплатените ценни книжа от пазара, допълва Reuters.
Depository Trust & Clearing Corporation, която е собственик на FICC, заяви, че следи ситуацията и е моделирала различни сценарии въз основа на наръчника на SIFMA.
"Работим с нашите партньори от сектора, регулаторните органи и участниците, за да гарантираме, че дейностите са координирани", заявиха представители на групата.