Този месец инвеститорите на фондовите пазари са направили най-голямото досега намаление на вложенията си в американски акции. Основна причина за това е нестабилната търговска политика на президента Доналд Тръмп, която засили опасенията за американската икономика и доведе до масови разпродажби на Уолстрийт.

Според редовното проучване на Bank of America (BofA) сред фондови мениджъри, делът на инвестициите в американски акции спада с 40 процентни пункта – от 17% наднормено тегло през февруари до нетно поднормено тегло от 23% през март. Проучването на BofA е проведено в седмицата до 13 март сред 171 участници, управляващи общо 477 милиарда долара активи.

Ключови фактори за този "мечи срив" в настроенията на инвеститорите са страховете от стагфлация, глобалната търговска война и краят на американската икономическа изключителност. Спадът в доверието е най-големият, отчетен в проучването, от март 2020 г., когато пазарите се сринаха заради Covid-19.

„В началото на годината инвеститорите бяха като разярени бикове, но сега... те завършват зимата като мечки“, коментира пред Financial Times Иляс Галу, старши инвестиционен стратег в BofA.

Това, което има значение за представянето на финансовите пазари, е не толкова пътят на бъдещите резултати, а резултатът спрямо очакванията. Европа и Германия са добър пример за това

Диверсифицирай сега: „Единственият безплатен обяд“ донесе рекордни ползи за инвеститорите

Европейските акции печелят от разместването

За разлика от американските акции, европейските отбелязват ръст. Инвестициите в акции на пазари от еврозоната скачат с 27 процентни пункта през март, достигайки най-високото си ниво от юли 2021 г. Това е най-резкият отлив от американски към европейски акции от 1999 г., когато започват изследванията на BofA.

„Не е изненадващо, че фондовите мениджъри се оттеглят от американския пазар“, казва Тревър Грийтъм, ръководител на мултиактивни инвестиции в Royal London Asset Management. По думите му американският пазар е надценен, а политиката на Белия дом не вдъхва доверие.

Компанията се превърна в последната от групата на „Великолепната седморка“, влизаща в негативна тенденция

Акциите на Meta изтриха безпрецедентната си печалба от началото на годината

Технологичните акции са най-потърпевши

Около 70% от инвеститорите смятат, че „изключителността на САЩ“ – факторът, който изстреля индексите S&P 500 и Nasdaq на рекордни нива след избирането на Тръмп през ноември – вече е достигнал своя връх.

Най-негативни са настроенията към технологичните акции, като нетната експозиция на инвеститорите пада до -12%, най-ниското ниво от над две години.

Фондовите мениджъри обаче са по-оптимистично настроени към комуналните услуги и банковия сектор и увеличават инвестициите си в британски акции.

Консенсусът обикновено изостава от акциите с около три месеца, казват стратези от Piper Sandler

Уолстрийт започва да намалява целите си за S&P 500. Трябва ли инвеститорите да се притесняват?

Разместване, а не паника

Нивото на паричните резерви на инвеститорите леко се повишава до 4.1%, но правителствените облигации не успяват да се възползват от отлива от акции – вложенията в облигации дори леко намаляват, като повечето инвеститори остават с ниска експозиция в този актив.

„Не наблюдаваме класически сценарий на бягство от риска, при който всичко се разпродава“, обяснява пред FT Майкъл Меткалф, ръководител на макростратегиите в State Street Global Markets. „По-скоро става въпрос за пренастройка, а не за паника.“

Той отбелязва, че разместването е неравномерно – според данните на State Street, позициите в европейските банки вече са по-големи от тези в американските технологични компании.

„Това е впечатляваща промяна в концентрацията на риска от началото на годината“, допълва той.