Преди сряда се очакваше митата на президента Доналд Тръмп да бъдат проблем за пазарите и икономиката, но управляем.

Тази идея се разби на пух и прах само за ден.

Вместо управляем проблем светът стана свидетел на нещо по-лошо от най-лошия сценарий. Той беше САЩ да наложат истински „реципрочни“ мита на търговските си партньори, които ще съответстват на митата, налагани на американския износ.

В един перфектен свят това щеше да предизвика кръг от преговори, водещи до сделки, с които всички страни биха могли да живеят, като част от усилията на Тръмп да промени траекторията на световната търговия, да преориентира американските работни места и да превърне САЩ от зависими от евтиния чуждестранен внос и щедрите държавни разходи в икономика, ориентирана към производството. Опасенията около този сценарий бяха съсредоточени върху запалване на инфлацията и може би леко забавяне на растежа.

Това, което се получи в действителност, обаче, беше икономически, пазарен и геополитически хаос. Той започна с пресконференцията на Тръмп в Розовата градина в сряда след затварянето на пазара, когато президентът почти радостно изрецитира намеренията си да „отвори чуждите пазари и да разруши чуждестранните търговски бариери“.

Планът беше от събота на всеки търговски партньор на САЩ да бъдат наложени 10-процентни мита, а след седмица се очакваше да бъдат въведени индивидуални тарифи за 60 държави. На практика обаче за една нощ ефективната митническа ставка на САЩ нарасна от 2,5% до над 20%.

„Измерителят на страха“ на Уолстрийт скочи до най-високото си ниво от 2020

В перспектива ставките могат да се окажат на най-високото си ниво от 1910 г. насам - по-високо дори от опустошителните тарифи на Смут-Хоули от 1930 г., които според много икономисти са допринесли за Голямата депресия. Това поставя възклицателен знак върху антиглобалисткия, максималистичен протекционизъм на Тръмп, който надхвърли най-лошите страхове на Уолстрийт.

Бърза реакция

Според анализаторите Тръмп е загубил първия рунд на играта си срещу останалия свят.

Китай отвърна на удара с 34% мита върху всички стоки, лидерите на Европейския съюз също обмислят контрамерки, а внезапно антагонистичните отношения с Канада и Мексико ще трябва да бъдат изгладени по време на преговорите за споразумението между трите държави през следващите месеци.

Пазарите се отдръпнаха от събитията, което доведе до жестока двудневна разпродажба на акции. В резултат на това Nasdaq Composite, където се намират мощни компании от Силициевата долина, които Тръмп ухажваше в първите дни на втория си мандат, се превърна в мечи пазар.

Междувременно икономистите са ужасени от елементарната математика, която е използвана за изчисляване на тарифите. По същество администрацията, в план, за който Washington Post съобщи, че е бил подготвян до три часа преди обявяването, просто е разделила търговския дефицит с отделните държави на общата стойност на износа на САЩ, за да разработи „реципрочни“ тарифи, които не отговарят на изискванията.

Според Центъра за стратегически и международни изследвания, цитиран от CNBC, формулата „наказва търговските партньори с висок дефицит, от които Съединените щати внасят много и купуват малко, а не непременно тези с най-рестриктивни търговски режими“.

„Накратко, формулата осигурява в най-добрия случай груба справедливост, а в най-лошия - груба сила“, се казва в анализа на центъра.

Любомир Дацов за американските мита: „Белият дом трябва да знае кога да спре, иначе ще гръмне“

Поражение на пазара

Инвеститорите реагираха, като започнаха да продават всичко, освен облигации. В края на краищата, как някой може да знае каква е правилната цена, която трябва да се плати за бъдещите печалби, когато вече е почти невъзможно да се определят те?

При най-добрия сценарий за Тръмп другите държави ще седнат на масата и ще намалят митата, отваряйки пазари за американските стоки. Дори и тогава обаче това ще изисква огромно пренастройване на икономиката, която през 2024 г. дължи 68% от дейността си на потребителските разходи и ще има търговски дефицит от 903 млрд. долара.

В петък Тръмп се похвали в социалната мрежа Truth, че е провел „много продуктивен разговор“ с лидера на Виетнамската комунистическа партия То Лам, за когото се твърди, че се е съгласил да намали митата до нула, ако бъде сключена сделка със САЩ. Освен това американският президент разкри допълнителен интерес към сключване на сделка с Китай за TikTok, потенциална опорна точка за намаляване на ескалиращото напрежение между двете страни.

„САМО СЛАБИТЕ ЩЕ СЕ ПРОВАЛЯТ!“, добави Тръмп в социалната си мрежа.

Въпреки че фондовият пазар със сигурност не се провали през седмицата, той загуби около 6 трилиона долара от стойността си, тъй като Dow Jones Industrial Average падна с 3900 пункта в рамките на два дни - нещо, което никога досега не се е случвало.

Мита напук на всичко: Газовият реверанс на Европа не успя да успокои Белия дом

Инвеститорите, които очакваха Федералният резерв да се притече на помощ, останаха разочаровани в петък. Председателят Джером Пауъл посочи, че по-строгите от очакваното мита ще намалят растежа и, което е по-важно, ще повишат инфлацията. Той изтъкна, че централната банка ще остане в режим на задържане на лихвените проценти, с което засега разбива надеждите за „Fed put“, който да сложи подложка на пазарната касапница.

„Мисля, че това е най-голямата политическа грешка от 95 години насам“, коментира пред CNBC професорът от Wharton School Джереми Сийгъл. „Това е рана, която сам си нанася. Това е непредизвикана грешка - не трябваше да се случва“.

Все пак специалистите от Stock Traders Almanac не смятат, че предстои пълноценен мечи пазар, като отбелязват, че корекции като настоящата се превръщат в дълъг мечи период само в една трета от случаите.

Но това зависи от президента, който е непоколебим в сегашната си позиция, като в петък се зарече, че „политиките му никога няма да се променят“.

Подобна решителна позижия може да играе в полза на поддръжниците на Тръмп, но тя е и това, което най-много плаши пазара в момента.