Въпреки оптимистичните прогнози, 2023-та по всяка вероятност няма да е годината, която повечето анализатори очакваха. Въпреки че все още е рано за окончателни оценки, първото полугодие затвърди някои от убежденията на експертите от Coface:

1. Инфлацията най-вероятно няма да достигне целта от 2% в развитите страни

2. Централните банки няма да се „въртят“ между сега и края на годината

3. Премахването на ковид ограниченията не е достатъчно Китай да поеме роля на двигател за световната икономика

Освен това на преден план се очертават две ключови тенденции, които пазарите бяха изгубили от поглед: достъпът до изобилна евтина енергия остава все така основополагащ за функционирането на глобалната икономическа система; паричната политика има по-пряко въздействие върху оценките на активите и финансовата стабилност, отколкото върху потребителските цени.

Данните за икономическия растеж на развитите страни в началото на годината потвърдиха, че рисковете от рецесия са понижени (с изключение на Германия).

Причините за това са няколко - на първо място Европа успя да избегне прекъсване на енергийните си доставки. Второ, устойчивостта дойде от скока на потреблението в Северна Америка и Китай. В допълнение нововъзникващите икономики също успяха да затвърдят своите позиции по отношение на икономическото си развитие в подобни динамични условия.

Благодарение на тези фактори Coface повиши оценката си за растеж на световната икономика през 2023 г. до 2,2% (спрямо 1,9% през февруари 2023).

Великобритания е единствената голяма икономика, в която инфлацията растеНизходящата тенденция се наблюдава в повечето развити икономики през май, като инфлацията на годишна база е по-ниска в САЩ, Канада, Франция, Германия, Италия и Япония

Въпреки това икономическите перспективи остават неблагоприятни за 2023 г. и след това, особено в развитите икономики. Прогнозата (+2,3% за 2024 г.) предполага, че икономическият растеж ще се повиши, но е малко вероятно да се възстанови значително. От друга страна стагнацията на глобалната икономика няма да отстъпи скоро, предвид продължаващата понижена икономическа активност в САЩ, плахото възстановяване в Европа и китайски растеж под стандартите отпреди пандемията, коментират от Coface.

Индия - следващ Китай или суперсила със собствена траектория?Според прогнози на S&P Global и Morgan Stanley страната ще изпревари Япония и Германия до края на десетилетието

Инфлацията намалява, но не изчезва

В списъка на основните рискове за следващите месеци остава висока възможността за продължителна инфлация. Очакването на експертите за „механичен“ спад на инфлацията през първата половина на годината се сбъдна, тъй като последиците от конфликта в Украйна върху цените на енергията намаляват в повечето икономики.

От друга страна се потвърждават и признаците за задържане на нивата на инфлацията. Базовата, която изключва променливите компоненти като енергия и непреработени храни, не спадна толкова убедително в развитите икономики, задържайки се на високи нива в Еврозоната, Обединеното Кралство и САЩ.

Все още е възможен нов инфлационен натиск.

Възстановяването на Китай все още не е достигнало пълния си потенциал и вероятно ще окаже натиск върху доставките на газ. Междувременно, петролният пазар е по-затегнат след съобщенията на ОПЕК+ за съкращения на производството. Организацията е изтеглила еквивалента на около 3,7% от глобалното търсене на пазара. Засега Coface поддържа прогноза за средногодишна цена от около 90 долара за барел.

Цените на суровините засилват страховете за глобална рецесияОт началото на годината индустриалните метали са се понижили с 3,79%, а енергийните суровини като петрол и газ - с 23%

През следващите месеци компаниите ще трябва да се борят с неблагоприятна среда на по-високи цени и по-строги кредитни условия, както и с бавно вътрешно търсене, посочват още анализаторите. Освен това, след цялостно увеличение на маржовете през 2022 г., предприятията вероятно ще видят спад на оперативната си рентабилност под комбинираните ефекти на постепенното намаляване на основната инфлация и нарастващите разходи за труд на единица продукция.

Рязкото увеличение на корпоративните несъстоятелности от началото на годината в повечето развити икономики вероятно ще продължи и дори ще се засили през следващите месеци.

Нововъзникващите икономики ще продължат да движат глобалния растеж, но все още някои зони остават уязвими

Докато развитите икономики ще отбележат спад на растежа си през 2024 г., нововъзникващите страни следва да се ускорят с растеж от 3,9%, което е и най-силната им експанзия от 2018 г.

Основният фактор ще бъде постепенното възстановяване на китайската икономика, което ще бъде от полза за износителите на суровини.

Вторият фактор е паузата в цикъла на затягане на паричната политика на Федералния резерв. Ето защо Coface повишава оценката си за страни, износителки на енергия, като Саудитска Арабия, Катар, Нигерия и Казахстан. Междувременно Малайзия и Филипините, които ще се възползват от притока на китайски туристи, се връщат към рейтингите си отпреди пандемията. Трябва да се подчертае обаче, че затягането на глобалните условия за финансиране изложи много страни на риск от неизпълнение.