Джеръми Сийгъл, Уортън: Спадът на Уолстрийт е здравословен
Предпазливият Фед дава на инвеститорите „проверка на реалността“, казва почетният професор по финанси в Wharton School на Университета на Пенсилвания
Разпродажбата на акции на Уолстрийт е „здравословна“, тъй като предупредителната прогноза на Федералния резерв за бъдещи намаления на лихвите дава на инвеститорите „проверка на реалността“, според Джереми Сийгъл, почетен професор по финанси в Wharton School на Университета на Пенсилвания.
Федералният резерв на САЩ намали лихвените проценти с четвърт процентен пункт на последното си заседание за годината, като постави лихвения процент по овърнайт заемите до целеви диапазон от 4,25% до 4,5%. Междувременно Фед посочи, че вероятно ще намали лихвите още два пъти през 2025 г., по-малко от четирите съкращения, посочени в септемврийската прогноза.
И трите основни индекса на Уолстрийт потънаха в отговор на ревизираната перспектива на Фед, тъй като инвеститорите залагаха, че централната банка ще остане по-агресивна в намаляването на разходите по заемите.
„Пазарът беше в почти безнадеждна ситуация. Това ни доведе до реалността, че просто няма да получим толкова ниски лихвени проценти, колкото инвеститорите залагаха, когато Фед започна своя цикъл на облекчаване“, казва Сийгъл пред CNBC.“
„Пазарът беше твърде оптимистичен, така че не съм изненадан от разпродажбите“, добавя финансистът.
Сийгъл предполага, че някои представители на Фед може да са взели предвид инфлационните въздействия от потенциалните мита. Новоизбраният президент Доналд Тръмп обеща да въведе допълнителни мита за Китай, Канада и Мексико в първия ден от своето президентство.
Действителните тарифи обаче може да не са „толкова големи, колкото се опасява пазарът, като се има предвид, че Тръмп вероятно ще се опита да избегне всякакво отслабване на фондовия пазар, посочва още Сийгъл.
Участниците на пазара сега очакват Фед да не намалява лихвените проценти до срещата му през юни, давайки 43,7% шанс за намаление с 25 базисни пункта по това време, според инструмента FedWatch на CME.
Марк Джанони, главен икономист на Barclays в САЩ, поддържа основната прогноза на банката за само две намаления на лихвените проценти от 25 базисни пункта следващата година, през март и юни, като същевременно напълно включва ефектите от увеличенията на митата, отбелязва CNBC.
Джанони очаква Фед да възобнови постепенните намаления на лихвите около средата на 2026 г., след като инфлационният натиск, свързан с митата, се разсее.
Последните данни показаха, че инфлацията в САЩ се е повишила с по-бърз годишен темп през ноември, като индексът на потребителските цени показва 12-месечна инфлация от 2,7% след увеличение с 0,3% на месечна база. Като се изключат нестабилните цени на храните и енергията, основният индекс на потребителските цени се e повишил с 3,3% на годишна база през ноември.
„Осъзнаване и изненада за всички, включително и за Фед, е, че предвид това колко високи бяха краткосрочните лихвени проценти спрямо инфлацията, икономиката остава толкова силна, колкото е“, казва Сийгъл.
Федералният резерв навлезе в нова фаза на паричната политика - фазата на пауза, коментира пред CNBC Джак Макинтайър, портфолио мениджър в Brandywine Global, добавяйки, че „колкото по-дълго продължава тя, толкова по-вероятно е пазарите да оценяват по еднакъв начин увеличението и намаляването на лихвите .”
„Несигурността в паричната политика ще доведе до по-нестабилни финансови пазари през 2025 г.“, добавя той.