Акциите на американските производители за чипове бяха най-големите бенефициенти на миналогодишната мания за инвестиции в изкуствен интелект. Но досега през тази година те не успяват да се наложат, тъй като инвеститорите насочват вниманието си към софтуерните компании в търсене на следващото голямо нещо на този терен.

Волатилността, обусловена от тарифите, и намаляването на перспективите пред търсенето след появата на по-евтини модели с изкуствен интелект от китайската компания DeepSeek изместиха вниманието от акциите на полупроводниковите компании. А няколко анализатори виждат възхода на софтуера като по-дългосрочна еволюция, тъй като вниманието се измества от компонентите на AI инфраструктурата.

„Налице е доста ясна ротация, която отчасти се дължи на DeepSeek, на по-доброто представяне на полупроводниците през миналата година и на ограниченията върху износа на американски чипове за Китай“, казва пред Reuters Дейвид Ръсел, глобален ръководител на пазарната стратегия в TradeStation. „Инвеститорите търсят следващите три- до петгодишни истории. Тези компании, които ще се възползват от това, което Nvidia вече е направила“.

Филаделфийският индекс SE Semiconductor е спаднал с 5,6% тази година, докато Nvidia се е сринала с близо 13%. За разлика от тях, някои софтуерни компании се повишиха. Примери за това са Atlassian, CrowdStrike Holdings, Palantir Technologies и Cognizant. Техните акции са се повишили с между 7% и 19%.

Според редица анализатори и представители от индустрията LLM ще загубят атрактивността си за сметка на агентите, които могат да извършват действия от името на потребителите

Следващото поколение AI агенти като заплаха за GenAI платформите

Борсово търгуваните фондове, проследяващи софтуерни компании, също отбелязаха приток на средства. По данни на Morningstar до 28 февруари тази година в iShares Expanded Tech-Software Sector ETF са постъпили над 1,87 млрд. долара, докато в iShares Semiconductor ETF и VanEck Semiconductor ETF - над 1 млрд. долара. Средствата, насочени към фонда IGV, вече надминават миналогодишния общ нетен приток от 446 млн. долара, сочат данните на VettaFi. През 2024 г. ETF-ите за чипове на iShares и VanEck са привлекли съответно 2,46 млрд. долара и 6,55 млрд. долара.

„Промяната е естествено развитие на инвестициите в изкуствен интелект, тъй като случаите на използване на технологията са предимно в софтуера“, казва Адам Търнкуист, главен технически стратег в LPL Financial. LPL, компания за инвестиционно консултиране, която предпочита софтуера пред чиповете.

Morgan Stanley също предпочита софтуерни компании, тъй като внедряването на технологиите за изкуствен интелект се засилва.

„Вторият етап от иновационния цикъл е, когато хората започнат да използват продуктите и тогава софтуерните компании започват да получават пари. Сега започваме да виждаме възход на софтуерната част от уравнението“, казва Кийт Вайс, анализатор на акции в Morgan Stanley.

Промяната идва, тъй като инвеститорите се питат колко дълго чиповете могат да поддържат темпа на растеж от 2024 г., когато много софтуерни компании не постигнаха добри резултати.

„По-ниската цена на чатбота на DeepSeek подчерта как конкуренцията ще намали печалбите на продуктите за разработка на изкуствен интелект, предназначени за директни потребители, а компаниите за корпоративен софтуер може да намерят по-лесно монетизиране на новите технологии“, казва и Брайън Мълбъри, портфолио мениджър в Zacks Investment Management.

AI като услуга, агенти и по-голям фокус върху отговорното използване на технологията са само част от прогнозите на Progress за следващата година

5 прогнози за използването на изкуствен интелект през 2025

Акциите на полупроводниковите компании бяха засегнати и от ескалиращата търговска война между Китай и САЩ.

Разнопосочни тенденции

Анализаторите, които разговарят с Reuters, посочват няколко компании, сред които Palantir, Microsoft, Oraclе и Salesforce, като предпочитани софтуерни залози. Въпреки това, резултатите на тези акции се разминават рязко през тази година.

Palantir, която продава софтуер за изкуствен интелект на компаниите, отбелязва ръст. Но Microsoft и Salesforce са се понижили съответно с 4,9% и 12,6%, засегнати от по-широката разпродажба на акции в САЩ и от факта, че възвръщаемостта на изкуствения интелект все още не се е отразила съществено в корпоративните баланси.

Вайс от Morgan Stanley заявява, че някои от тези компании може да се възползват от това префокусирани чак през 2026 г.

Оценките все още са скъпи, като Microsoft и Oracle се търгуват съответно на нива от 27 и 23 пъти прогнозната печалба в сравнение с 24,6 пъти при  Nvidia, според данни на LSEG.

Все пак някои инвеститори са готови да играят дългосрочна игра.

„Не се нуждаем от повече чипове Nvidia, а от приложения“, казва Лиза Шалет, главен инвестиционен директор в Morgan Stanley Wealth Management.

Матриалът не е инвестиционен съвет на Profit.bg!