Става все по-лесно да се инвестира във високорискови частни компании. Вече ще са необходими само 5000 долара за закупуване на дял в играчи като SpaceX или OpenAI.

По информация на The Wall Street Journal две платформи за търговия с акции на частни компании - EquityZen и Forge Global – планират да обявят днес, че намаляват минималната инвестиция от десетки хиляди долари.

Тази промяна е част от тяхното партньорство с Yahoo Finance, което включва и споделяне на данни за около 100 компании, които все още не са излезли на борсата.

Това е най-новият опит на инвестиционната индустрия да направи частните компании достъпни за обикновените инвеститори. Доскоро вложенията в такива фирми бяха запазени за институционални инвеститори и ултрабогатите, които разполагат с необходимия капитал и връзки, за да участват във финансовите кръгове. Тези инвестиции често изискват вложения от милиони долари и обвързаност за десетилетие.

Частните инвестиционни фондове също така се стремят да привлекат част от приблизително 30 трилиона долара, притежавани от индивидуални инвеститори в САЩ.

Много частни компании растат по-бързо от публичните, което потенциално носи по-високи печалби. В същото време те са по-малко прозрачни, с по-ниска ликвидност и по-облекчени финансови изисквания.

„Те са потайни и неясни“, казва пред WSJ Джеф Хук, старши преподавател в Carey Business School на университета Джон Хопкинс и критик на частния пазар.

Навършват се 25 години от пика на dot-com балона. Попадат ли инвеститорите в същия капан днес?

Как работи процесът?

Служители и ранни инвеститори в стартъпи често търсят начин да осребрят своите дялове, но не могат просто да ги продадат на свободния пазар. Компании като EquityZen и Forge изграждат платформи, които намират индивидуални инвеститори за тези акции.

Тези дялове обаче често са неликвидни, а много инвеститори очакват да могат бързо да ги търгуват. За да се справят с това предизвикателство, EquityZen и Forge създават фондове с индивидуални компании, в които инвеститорите могат да влизат с по-малки суми.

Въпреки това процесът не е толкова бърз и удобен, колкото търговията с ETF-и в приложения като Robinhood. Сделките могат да отнемат няколко дни, а купувачите обикновено трябва да държат дяловете си поне шест месеца. Освен това Forge и EquityZen начисляват комисионни между 2% и 5% на всяка транзакция.

Данните за оценката на частните компании често са непълни, тъй като се базират на стари финансови кръгове. Forge обаче твърди, че използва данни, според които може да изчислява дневна цена, отразяваща реалната стойност на компаниите.

Например, Forge наскоро оцени CoreWeave на 29 милиарда долара, въпреки че последните ѝ документи за IPO сочат стойност над 30 милиарда.

Той предупреди, че DeepSeek е риск за Nvidia. Сега критикува AI компания, готвеща се за грандиозно IPO

Първоначално Forge продаваше тези данни чрез абонамент, но сега в партньорство с Yahoo Finance предоставя част от тях безплатно на 100 милиона потребители на сайта.

„Намираме се в ключов момент“, казва главният изпълнителен директор на Forge, Кели Родрикес. „Повече инвеститори означава по-голяма ликвидност.“

Компаниите отказват да разкрият финансовите детайли на партньорството.

Възможност или риск?

Докато компаниите остават частни по-дълго заради слабото IPO пазарно търсене, много инвеститори се притесняват, че изпускат потенциални печалби. Средната възраст на компаниите при листване на борсата вече е 10,7 години, спрямо 6,9 години през 2015 г., според данни на Morningstar.

„Голяма част от рисковите, но потенциално печеливши възможности вече се намират на частните пазари“, казва Кристиан Чан, главен инвестиционен директор в AssetMark.

Инвестициите в частни компании не винаги оправдават очакванията. Частните фондове са донесли по-ниска възвръщаемост от публичните пазари през три от последните четири години, според доклад на McKinsey.

Сделка на Google за 32 млрд. долара катализира пазара на IPO

За да участват в сделки чрез платформи като EquityZen и Forge, инвеститорите трябва да бъдат „акредитирани“ според изискванията на SEC. Това означава годишен доход от поне 200 000 долара (или 300 000 за семейни двойки) или нетно богатство над 1 милион долара, без да се брои основното жилище. Тези прагове не са актуализирани от 80-те години, което означава, че днес вече 20% от домакинствата в САЩ отговарят на критериите, в сравнение с 1.8% през 1983 г. според доклад на SEC.

Въпреки че минималната инвестиция от 5000 долара представлява нова ниска стойност за дял в частни компании, главният изпълнителен директор на EquityZen Атиш Давда казва, че би искал да я види още по-ниска, но не твърде ниска.

„Само защото можеш, не означава, че трябва“, казва той, цитиран от WSJ. „Ако имам само 50 долара за инвестиция, не е ли по-добре да ги заложа във FanDuel?“, добавя Давда, визирайки компания за спортни залагания.