Брокерите очакват успешна 2012 г. за пазарите на акции
Изминалата 2011 г. донесе загуби на повечето инвеститори на БФБ. Какви са очакванията им за 2012 г. споделят двама експерти от родния пазар:
Гено Тонев, инвестиционен консултант, Юг Маркет Фонд Мениджмънт
След инфарктните няколко месеца на 2011-та, в които капиталовите пазари бяха обзети от масова паника, човек би си помислил, че всички черни сценарии вече са отразени в цените и, в общи линии, инвеститорите трудно биха се изненадали от което и да е негативно събитие през 2012 година. В този смисъл би било напълно логично да очакваме сравнително успешни дванадесет месеца поне за пазарите на акции. Подобна изглежда е нагласата и на анализаторите в Европа и САЩ, които по традиция прогнозират печалби за индексите (това им е работата все пак) и почти винаги са далеч от истината със средна грешка в предвижданията от 7-8 процентни пункта.
Въпреки това обаче, тъй като в исторически план позитивните изменения в цените са повече от негативните (бичите пазари траят по-дълго от мечите), въпросните прогнози са по-често верни, поне що се отнася до посоката на пазара.
Казвам всичко това, защото то със сигурност ще определят част от настроенията и на българския капиталов пазар. Въпреки сравнителната изолация, в която се намира БФБ, случващото се навън е важно, макар че едва ли скоро ще видим завръщане на чужди инвеститори. Не бих искал да прогнозирам нито стойност на индексите, нито посока на годишната промяна, а по-скоро да напомня, че ако някой очаква решение на проблемите с дълга, за да купува акции, ще му се наложи да чака още много години. Не казвам, че сега е момента за покупки. Той може тепърва да предстои, а може вече да се е случил. Важно е единствено колко риск можете и искате да поемете.
Христо Терзиев, брокер, Статус Инвест
Очаквам спокойна търговия в първата борсова сесия на БФБ за новата година. След активизацията в последните седмици на 2011 г. може да станем свидетели на известен спад при позициите, които се повишиха най-много в края на миналата година.
Отминалата 2011 година беше доста лоша за фондовите пазари по света, като SOFIX не направи изключение и завърши със спад от 11%. През 2012 година очаквам ръст на индексите на БФБ. Предпоставките за това са следните:
1. Европейските лидери ще направят всичко възможно да предотвратят разпространението на дълговата криза в Еврозоната и съответно еврото ще продължи да съществува и след 2012 г. Това би допринесло за намаляване на несигурността на финансовите пазари, увеличаване на инвестициите в рискови активи и повишения за фондовите борси по света. Корелацията на българския пазар с европейските е сравнително висока и евентуален ръст в Европа би трябвало да се усети (с известно закъснение) и в България.
2. На макроикономическо ниво България изглежда в добро състояние. Очакванията са за ръст на БВП с между 1 и 2%. Бюджетният дефицит е в рамките на приемливите 2% от БВП. Евентуално намаляване на ДДС с 1 или 2 процентни пункта ще стимулира потреблението и ще даде глътка въздух на фирмите, които работят предимно за вътрешния пазар.
3. При коефициенти P/E=6.30и P/B=0.78 SOFIX изглежда относително подценен. Пазарът сякаш реагира прекалено силно на негативните новини от последните няколко месеца. В текущите оценки на българските компании са калкулирани твърде песимистични очаквания. При развитие на по-благоприятен сценарий е възможно да наблюдаваме ръст на индексите и съответно повишаване на оценъчните съотношения. По данни на БФБ през 2011 г.P/Е на SOFIX варира в границите от 6.16 до 10.66 , аP/B от 0.75до 1.04, т.е в момента индексите се намират на едни от най-ниските си нива по отношение на широко използваните коефициенти за оценка.
* Материалът е с аналитично-информационен характер и не е препоръка за покупка или продажба на финансови инструменти!