Американските инвеститори се подготвят за редица промени през 2025 г. - от тарифи и дерегулация до данъчна политика - които ще вълнуват пазарите със завръщането на новоизбрания президент Доналд Тръмп в Белия дом, поставяйки фокуса върху това дали икономиката на САЩ може да продължи да се представя по-добре.

Смяната на караула във Вашингтон ще има големи последици за представянето на акциите, облигациите и валутите през новата година, като може да се наложи инвеститорите да променят портфейлите си.

Прогнозите говорят за още една година на растеж за акциите, доларът да запази скорошната си сила през следващите месеци и доходността на държавните облигации да се повиши, пише Reuters, разглеждайки ключови пазарни теми и сегменти, които инвеститорите наблюдават отблизо:

Изключителната икономика на САЩ

Инвеститорите до голяма степен очакват изключителността на икономиката на САЩ да се запази и през новата година, тъй като стабилните потребителски разходи и устойчивият пазар на труда поставят растежа на САЩ на по-здрава основа от този на много от развитите пазарни страни.

Очаква се икономиката на САЩ да намери допълнителна подкрепа от всяка потенциална данъчна реформа, включително намаляване на ставката на корпоративния данък. Подобни данъчни облекчения – които трябва да бъдат одобрени от Конгреса – биха могли да подкрепят печалбите на компаниите и настроенията към акциите.

За разлика от това, въпреки че икономиката на еврозоната нарасна по-бързо от очакваното през третото тримесечие, нейните перспективи остават слаби поради потенциалните големи мита от администрацията на Тръмп, ескалиращото търговско напрежение с Китай и ниското потребителско доверие.

„Наистина очакваме растежът на САЩ да изпревари останалия свят през 2025 г. на фона на потенциално благоприятната парична и фискална политика“, казва Сону Варгезе, глобален макро стратег в Carson Group.

Макро трейдове, суровини и криптовалути доминират интереса на портфолио мениджърите, докато инвеститорите са подготвени за още по-голяма волатилност през идната година

Купища пари и премерен риск: Каква е стратегията на хедж фондовете за 2025 г.

Фед

Основното за инвеститорите през 2025 г. е колко бързо или агресивно Федералният резерв на САЩ може да намали лихвените проценти. Фед намали лихвите през декември, продължавайки съкращенията след период на агресивно повишаване, но посочи, че ще забави темпото през следващата година.

Акциите бяха подкрепени от очакванията за по-лека парична политика. Но на фона на референтната доходност на държавните облигации, която се покачва рязко след срещата на Фед, перспективата за лихвените проценти заплашва да подкопае инерцията за акциите.

Фаталните периоди в миналото, когато съотношението цена/печалба на малките компании е било толкова ниско, колкото днес, включват ерата на Nifty Fifty през 70-те години на миналия век и дотком балона в края на 90-те

Хистерезис: Какво предстои за фондовите пазари след година на екстремности

Цар Долар

Мечи настроените към долара играчи на валутния пазар претърпяха поражение тази година, като повечето стратези прогнозират продължаваща сила за зелените пари.

Очаква се митата и протекционистките търговски политики на Тръмп да са сред факторите, които ще продължат да подкрепят долара.

Перспективите за устойчива инфлация биха могли да попречат на Фед да се справи с намаляването на лихвените проценти, дори когато други централни банки продължават с намаления, което е допълнителен фактор за повишаване на долара.

Правилната траектория на долара е от решаващо значение за инвеститорите, предвид централната роля на валутата в глобалните финанси.

Силният долар може да натежи върху перспективите за мултинационалните компании в САЩ, както и да усложни усилията на другите централни банки за борба с инфлацията, тъй като прави техните валути по-евтини.

Ролята на долара като водеща деноминация за трансгранични заеми и фактуриране означава, че когато той е твърде силен, това води до затягане на финансовите условия в голяма част от света

Доларът се превръща в геоикономическа бухалка. Замахът може да отвее всички

Волатилност

Инвеститорите усетиха миналата сряда колко бързо стабилността на пазара може да премине към смут. Американските акции паднаха рязко, след като Федералният резерв прогнозира по-малко намаления на лихвените проценти от очакваното и на фона на опасенията за потенциално частично спиране на работата на правителството.

Глобалните финансови пазари може да удължат като цяло спокойните търговски условия през новата година, но анализаторите предупреждават, че шокът от нестабилност е закъснял.

Анализаторите от BofA Global Research заявиха, че не очакват повторение на рекордно ниските нива на волатилност на фондовия пазар, установени през 2017 г., началото на първия мандат на Тръмп.

Валутните пазари може да бъдат изправени пред по-голяма волатилност през следващата година, тъй като могат да се проявят двойните сили на тарифите и действията на централната банка.

„Амортисьорът на финансовите пазари ще бъде чуждестранната валута през следващата година“, казва Фредрик Рептън, старши портфолио мениджър в звеното за управление на фиксиран доход и валута в Neuberger Berman.

Втората половина на декември обикновено е и вторият най-силен период от годината за американските акции, а според Bank of America S&P 500 се е повишил в 83% от случаите през декември в годините на президентските избори

Уолстрийт започна празничната седмица в зелено. Инвеститорите очакват "ралито на Дядо Коледа"

Крипто треска

Спекулативната треска, която обхвана биткойн и свързаните с криптовалутите акции през 2024 г., едва ли ще намалее през новата година, казват пазарните стратези, цитирани от Reuters.

„2024 г. беше знаменателна година за спекулации, които се превърнаха в самоизпълняваща се лудост през последните седмици“, посочва Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers.

Въпреки че тези сделки понякога се сблъскват с проблеми, както след последната среща на Фед през декември, инвеститорите са склонни да купят спада.

С надеждата да се възползват от инерцията на биткойна, мениджърите на активи се стремят да включат по-малки и по-рискови токени в ETF.

И баба знае с биткойн. Какво обаче предстои за криптогероите в сянка

„Когато нещо работи за толкова много хора толкова дълго, те нямат желание да се откажат от него“, казва Сосник.

Биткойн достигна рекорден връх над $100 000 през декември поради очакванията, че изборът на Тръмп ще постави началото на благоприятна регулаторна среда за криптовалутите.

Акциите, свързани с крипто, също се покачват, като MicroStrategy води ралито с над 400% ръст за годината.