Президентът на САЩ Доналд Тръмп изглежда протегна спасителна ръка към големите американски технологични компании в сряда, като временно замрази тежките мита, които бяха предизвикали срив на акциите им.

Но е твърде рано за облекчение.

Несигурността около търговските бариери продължава да разклаща гигантите в технологичния сектор и глобалната икономика като цяло. Това неминуемо ще се отрази негативно на бума на изкуствения интелект, независимо от краткосрочните политически завои.

Отмяната на митата изстреля акциите на Nvidia с 18.72% нагоре в сряда. Но търговската война с Китай не отслабва, а се задълбочава. Тръмп дори обеща нови „секторни“ мита, насочени конкретно към полупроводниковата индустрия.

Всичко това увеличава риска от рецесия или сериозно икономическо забавяне - пряко предизвикателство за технологичните гиганти, които досега основно финансираха разрастването на AI. Според оценка на Citigroup, Microsoft, Meta, Alphabet и Amazon планират съвкупни капиталови разходи над 270 милиарда долара за центрове за данни само тази година.

Устойчивостта на този бум зависи от готовността на компаниите да продължат с тези мащабни инвестиции на фона на бързо влошаваща се икономическа среда, пише The Wall Street Journal.

Блокът планира да подкрепи регионалните разработки в областта на AI, както и изграждане на мрежа от фабрики и „гигафабрики“ за AI

ЕС представи план за трансформиране в „континент на изкуствения интелект“

Ограничения в рекламните приходи и зависимост от потреблението

Някои от бизнес моделите, които пълнят касите на големите технологични компании, не са имунизирани срещу рецесия. Meta, например, почти изцяло разчита на приходи от реклама - сектор, който е силно чувствителен към ценови сътресения и колебание в потребителските разходи. Google също черпи около 75% от приходите си от реклами.

Още преди митата да влязат в сила, технологичните компании вече бяха започнали да харчат ударно за AI. Прогнозата на Citi от февруари сочи, че през 2025 г. капиталовите им разходи ще достигнат 325 милиарда долара.

Причина за санкцията е откритието, че Huawei използва нейни AI чипове в своите най-мощни смартфони

Вашингтон се готви да глоби TSMC с 1 млрд. долара

Това нямаше да е проблем, ако не беше един тревожен факт – AI все още не се е доказал като печеливш бизнес. До момента той не е донесъл приходи, съизмерими с огромните инвестиции, които изисква.

Според анализатора Джон Блекледж от TD Cowen, досега облачният бизнес на Amazon е генерирал по 4 долара приходи на всеки 1 долар инвестиция. Но при генеративния AI тази възвръщаемост в момента е едва 20 цента на всеки долар - макар че се очаква да се доближи до стандартните нива в следващите няколко години.

Технологичният гигант реши да намали проектите за центрове за данни по целия свят, включително в Обединеното кралство, Австралия и Индонезия

Отстъплението на Мicrosoft oт инвестиции в центрове за данни е сигнал за бума на AI

Спирачки в инвестициите?

Някои анализатори смятат, че технологичните компании ще използват митата като претекст да забавят темпото на инвестиции в други области, за да насочат повече ресурси към AI. Но по-вероятният сценарий е намаляване на общото ниво на капиталови разходи.

Този инвестиционен бум беше до голяма степен мотивиран от страха на компаниите да не изостанат от конкуренцията. Вече се появяват знаци за охлаждане: Microsoft забавя изграждането на центрове за данни по света, включително проект за 1 милиард долара в Охайо. Компанията все още планира да похарчи над 80 милиарда долара за инфраструктура тази финансова година, но действията ѝ показват по-предпазливо дългосрочно поведение.

Анализатори от TD Cowen съобщават, че Microsoft е прекратила наеми в САЩ и Европа, отчасти заради прекалено голямо предлагане на центрове за данни спрямо прогнозираното търсене.

Във вторник и трите компании обявиха нови постижения на терена на изкуствения интелект

Microsoft, Google, Amazon: AI надпреварата между технологичните гиганти продължава

Кризата не прилича на Covid-19

Големите технологични компании доказаха, че умеят да се адаптират. По време на пандемията Google забави рекламни кампании, Meta ограничи наемането на служители и преразгледа разходите. Но тогава кризата създаде нови възможности - дистанционната работа и онлайн обучението повишиха търсенето на техните услуги.

Днес ситуацията е различна: покачването на цените и плахото потребление не носят същите възможности.

От всички технологични гиганти Meta е може би най-уязвима при икономическа слабост, тъй като разчита почти изцяло на реклами. Microsoft, Amazon и донякъде Google имат по-стабилни облачни бизнеси с корпоративни клиенти, които носят по-ясна възвръщаемост от AI инвестициите. Въпреки това Google остава силно зависим от рекламите, а Amazon е изложен на риска от спад в потребителското търсене и рекламния бизнес.

Технологията се превръща в следващото голямо оръжие в глобалната битка за индустриално и икономическо надмощие

Битката за хуманоидните роботи: Tesla и Nvidia срещу китайската вълна

Nvidia – най-големият заложник?

Друг потенциален губещ при спад, причинен от митата, е Nvidia. Главният ѝ изпълнителен директор Дженсън Хуанг едва преди месец заяви, че компанията се подготвя за инфраструктурно изграждане на AI „на стойност стотици милиарди, дори трилиони долари“.

„Трябва да работим по цялата верига на доставките - нагоре и надолу, за да подготвим света за изграждане на AI инфраструктура в мащаби, които не сме виждали досега“, заяви Хуанг пред анализатори.

Тези изявления бяха приети с ентусиазъм от инвеститорите, жадни за следващия „голям удар“. Но ерата на несигурността, предизвикана от Тръмп, те може да се окажат илюзорни мечти.