Решението на Европейската централна банка (ЕЦБ) да понижи лихвените проценти с 25 базисни пункта през септември е счетено за „подходящо“ в отговор на продължаващата дезинфлация, тъй като икономическото възстановяване показва признаци на колебливост.

Това се казва в публикувания на 10 октомври нов отчет за заседанието по паричната политика на Управителния съвет на ЕЦБ, проведено на 11 и 12 септември 2024 г. във Франкфурт.

Макар Европейската централна банка да остава уверена, че инфлацията е на път да достигне целта от 2%, по-широкото възстановяване се разглежда като „крехко“, а рисковете за растежа все повече клонят към понижение, отбелязва Euronews.

Янис Стурнарас вижда основания за още две съкращения от страна на ЕЦБ тази година и по-нататъшно облекчаване през 2025 г.

Има риск рестриктивните лихви да навредят на икономиката на еврозоната, предупреждава шефът на Гръцката централна банка

Политиката за намаляването на лихвените проценти в еврозоната е част от по-широка стратегия за облекчаване, като същевременно се предотврати повторното ускоряване на инфлацията.

Спешна нужда от структурни реформи

В допълнение към финансовите корекции членовете на ЕЦБ подчертават необходимостта от фискални и структурни реформи за повишаване на дългосрочната конкурентоспособност на еврозоната.

Публикуваният миналия месец исторически доклад на бившия председател на ЕЦБ Марио Драги предупреди, че Европа рискува да изостане от САЩ и Китай, ако не инвестира повече в технологии и производителност.

Финансистите от Франкфурт призоваха правителствата да прилагат политики, насочени към повишаване на производителността и конкурентоспособността на промишлеността, които да допълват паричната политика.

„Докладът беше възприет като дългосрочен поглед върху предизвикателствата пред Европа, като основният въпрос в основата му е как европейците могат да продължат да контролират собствената си съдба“, се посочва в отчета.

Бившият президент на ЕЦБ предлага емитирането на общи сигурни активи и допълва, че планът за декарбонизация и конкурентоспособност може да доведе до защитни търговски мерки

Докладът на Драги за ЕС: Радикални реформи за 800 млрд. евро годишно

Крехък оптимизъм за инфлацията

Членовете на ЕЦБ са оптимистично настроени относно устойчивото намаляване на инфлацията, като последните данни затвърдиха убеждението им, че целта от 2% може да бъде постигната „устойчиво и своевременно“.

ЕЦБ остава „оптимистично настроена, че инфлацията ще се стабилизира на целевото равнище от 2% до края на 2025 г.“. Членовете на банката обаче отбелязват, че „общата инфлация вероятно ще остане колеблива през останалата част от 2024 г.“.

Продължава да има опасения относно устойчивостта на базисната инфлация, особено в сектора на услугите, която остава повишена от края на 2023 г. Въпреки че се отбелязват подобрения в нивата на инфлацията, ЕЦБ подчертава, че е твърде рано да се обявява победа срещу бързото повишаване.

Възходящите ревизии на базисната инфлация и изненадите при инфлацията в сектора на услугите поддържат предпазливостта на ЕЦБ, което предизвика ангажимент за индивидуален подход към корекциите на политиката.

Данните идват, след като през септември инфлацията се понижи под целевата стойност от 2% на Европейската централна банка в няколко ключови икономики от еврозоната, включително Франция и Германия

Под целта на ЕЦБ: Инфлацията в еврозоната спада до 1,8%

Слаб растеж и по-ниски прогнози

Прогнозите за растежа за 2024 г. и 2025 г. подчертават нарастващите опасения за икономическите перспективи на еврозоната.

Те бяха понижени в сравнение с по-ранните оценки през юни, отразявайки слабата икономическа активност и отслабващото търсене на износа.

Затегнатите условия за кредитиране също така потиснаха потреблението и инвестициите, допринасяйки за по-бавно възстановяване от първоначално очакваното.

ЕЦБ призна, че тези фактори вероятно ще удължат забавянето на икономическия растеж.

„Огромната сила на технологичната трансформация е голям финансов риск. Ако ни предстои да търгуваме в свят, в който AI се движи по-бързо от нас, как да се уверим, че няма да бъдем изненадани“, пита Кристалина Георгиева

Директорът на МВФ: Европейският двигател за растеж трябва да ускори – с повече конкурентоспособност

Постепенно облекчаване, но без бързане

В перспективите си ЕЦБ сигнализира, че всяко следващо облекчаване на политиката ще бъде постепенно и ще зависи от данните.

Макар че последното понижение на лихвените проценти беше в отговор на дезинфлацията, финансистите подчертават, че към нови намаления на лихвените проценти трябва да се подхожда предпазливо.

В отчета се посочва:

„Не бива да се поемат предварителни ангажименти за определена траектория на лихвените проценти“, като се подчертава необходимостта от гъвкавост в зависимост от развитието на икономическите условия.

Някои финансисти изтъкват, че по-агресивно намаляване на лихвените проценти може да бъде оправдано, ако се проявят рискове за растежа или ако инфлацията се понижи по-бързо от очакваното. Общата позиция обаче остава предпазлива, като не трябва да се подценява преждевременния напредък в борбата с инфлацията.

Инфлацията във Франция се забавя до 1,5% през септември от 2,2%, което е под очакванията за 2,0%, докато испанската - до 1,7% от 2,4%

Слабите данни за еврозоната засилват аргументите на ЕЦБ за още намаляване на лихвите

Реакции на пазара

След публикуването на отчета от заседанието на ЕЦБ и на последните данни за инфлацията в САЩ еврото се търгуваше с 0,1% по-ниско при 1,0930 долара към 14:40 ч. централноевропейско време.

Инвеститорите последваха предпазливия тон на ЕЦБ по отношение на икономическия растеж, както и данните за инфлацията в САЩ, които надхвърлиха прогнозите.